Как пишет Bloomberg со ссылкой на аналитический доклад американской инвестиционной компании Sanford C. Bernstein & Co., выплата нефтяными компаниями огромных дивидендов вместо инвестирования может привести к беспрецедентному скачку цен на нефть вследствие образовавшегося дефицита.

Побуждающим фактором такого поведения нефтяных компаний стали сами инвесторы, призывающие к увеличению доходности на акции за счет сокращения капитальных расходов, в том числе на геологоразведку. В результате показатели реинвестирования в нефтяной индустрии упали до исторического минимума, создавая риск сильного скачка цен – написали аналитики Sanford C. Bernstein в эту пятницу.

"Инвесторы, которые призывали управленческие команды снизить капитальные расходы и вместо этого вернуть им наличность, пожалеют о недоинвестировании в индустрии. Любой дефицит предложения приведет к супер-скачку цен, потенциально даже большему, чем $150 за баррель, который наблюдался в 2008 году", - цитирует их Bloomberg.

После падения цен на нефть в 2014 году крупнейшие мировые производители типа Royal Dutch Shell или BP справлялись как могли, сокращая своих расходы, продавая активы или привлекая заемные средства, чтобы хоть как-то удовлетворить запросы своих инвесторов в отношении дивидендов. У Exxon Mobil Corp. разочаровывающие результаты сопровождались большими планами затрат и низким уровнем обратного выкупа акций – инвесторы этого не стерпели и чуть раньше в этом году "наказали" компанию.

В то же время разработанные запасы крупнейших в мире нефтяных компаний сократились в среднем более чем на 30% с 2000 года, и только Exxon и BP благодаря своему слиянию демонстрируют улучшение. Нельзя не принимать в расчет и планы по урбанизации азиатского региона на следующие пару десятков лет: по оценкам, более 1 млрд. людей переберутся в крупные города, и многим из них потребуются автомобили (а равным образом авиаперевозки и посуда из пластика, в производстве которой также участвует нефть).

"Если спрос на нефть продолжит расти до 2030 года и далее, стратегия возврата наличности акционерам и недоинвестирование в запасы по итогу лишь посеет семена следующего супер-цикла", - написали аналитики Bernstein. По их мнению, компании, у которых будут средства для нефтедобычи, заберут себе все, а у кого этих средств не будет, останутся позади.